美伊积极谈判带动市场反弹，油价大幅下跌

• 2026-09-26
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北京时间9月26日凌晨，美股市场呈现出一片欣欣向荣的景象。三大主要股指全线走高，科技行业再次成为推动股市上涨的关键力量。苹果公司的股价创下历史新高，市值逼近5万亿美元，芯片、存储及光通信等相关产业的股价也纷纷上涨。这波股市的上涨并非缘于企业财报或新推出的人工智能产品，而是来自遥远中东的外交新动向。美国与伊朗间的积极谈判信号释放，使得霍尔木兹海峡通航的预期上升，国际油价应声大幅回落，市场对通胀的担忧得以舒缓。然而，在繁华背后，也显露出一些矛盾的信号：美国消费者信心降至四个月以来的低点，美伊谈判依旧在“谁先妥协”的困境中徘徊，中东的石油供应格局也在悄然变化。

首先，科技股票的集体回暖，苹果创造了新的收盘记录。在周五的美股市场中，主要股指稳步上升。道琼斯工业平均指数上涨478.64点，增幅为0.93%；标准普尔500指数上涨0.51%，纳斯达克指数也上涨了0.48%。尽管大型科技股表现不一，微软在这其中表现突出，单日上涨3.66%。市场普遍将这一上涨与微软最新发布的Copilot功能更新联系在一起，这一新增的智能助手功能让投资者对AI在办公领域的商业化发展充满期待。而苹果的股价上涨了1.53%，收盘时的市值即将突破5万亿美元。市场对苹果即将推出的新产品充满期待，同时消费电子市场复苏的信号及整体市场风险偏好的回暖，令苹果的股价持续向上。谷歌、英伟达和亚马逊股价也有所上涨，而特斯拉和Meta则表现较弱，Meta单日下跌3.33%，特斯拉跌了1.54%。

其次，油价的急剧下跌有效缓解了市场对通胀的焦虑。这次美股的回暖与国际原油价格回落密切相关。当日，纽约轻质原油下跌了2.33%，收于每桶92.41美元；布伦特原油下跌2.14%，报104.32美元每桶。近期，由于中东的冲突持续影响全球石油供应，油价一直维持在高位，市场对此忧心忡忡，担心高油价会再次推高美国的通胀水平，从而迫使美联储维持紧缩的货币政策。然而，一旦油价回落，通胀压力随之减轻，资金便会重新涌向成长股，特别是科技与芯片这种对利率敏感的板块。油价的下跌主要源于美伊谈判的新进展。美国官员表示，两国正在进行积极且富有成效的对话，伊朗外长在联合国大会上提出了一个为期七天的计划：如果美国能够满足特定条件，霍尔木兹海峡将恢复通航，双方将重启谈判以达成最终协议。简言之，伊朗希望通过重新开放海峡的通航换取美国解除经济制裁。

霍尔木兹海峡被称为全球石油的重要运输通道，全球大量原油需通过此地运往世界各地，若海峡航运受到阻碍，油价将会迅速飙升。消息传出后，市场普遍预期石油供应风险降低，多头资金纷纷选择离场，导致油价回落。同时，美国官员指出，过去48小时内，有近4000万桶原油在美国护航下安全通过霍尔木兹海峡，进一步印证了航道通行状况的改善。然而，谈判过程并非一帆风顺，双方的主要争议点在于对方都不愿意首先妥协。美国希望通过施压来促使伊朗先行让步，而伊朗则坚持要求美国减轻制裁压力，才会落实通航的承诺。双方此前达成的谅解备忘录在协定生效后不久便被打破。伊朗外长表示，伊朗对达成协议并不着急，但认为在美国11月国会中期选举前达成谈判是双方较为合适的窗口期。此谈判仍在拉锯阶段，任何反复都可能再次震荡油价与全球股市。

最后，沙特的原油出口逆势增长，石油供应格局正悄然变化。许多人可能会认为，在中东冲突持续的背景下，沙特的原油出口必然会大幅下降，但根据Kpler的贸易数据却显示，9月沙特每日原油出口量回升至600万桶，达到了美伊冲突爆发七个月以来的最高水平，出口规模恢复至2025年预期的月均水平。与8月的340万桶每日出口量相比，几乎翻了一倍。但在这一喜人的数据后面藏着一段不愉快的经历。沙特的一条东西向输油管道此前遭到伊拉克无人机袭击，这条管道的关闭使得原油的运输受到限制。该管道本是沙特的一条备用输油通道，可以绕过霍尔木兹海峡将东部油田的原油输送到红海港口。管道停运的消息传出后，布伦特原油一度飙升至接近110美元/桶，但市场随即意识到这一停运的破坏程度并未想象的那样严重。随着美国军队在阿曼海岸开辟新的航道，海湾国家重新将原油运输路线调整回霍尔木兹海峡。Kpler的商品研究主管认为，海湾地区的原油出口量上升，一方面是由于管道停运导致的运输路线调整，另一方面则表明市场对霍尔木兹海峡通航的信心回暖。目前，霍尔木兹海峡的七日平均石油出口量为每日1320万桶，尚未追赶至冲突爆发前的1700万桶的水平，航道的运输能力还没有完全恢复。